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组合拳4：改革与开放继续进行，有望改善投资者风险偏好。不仅有政策暖风，其次在改革与开放领域政策也不断。缩短IPO被否企业参与重组间隔期至6个月，居民个税抵扣方案出台、力度较强，沪伦通开通在即，开放继续加速。经历之前市场大幅调整，如果悲观预期蔓延，将会引发很多附带风险，政策“组合拳”使我们有效的避免了一次潜在的流动性“危机”。2018年以来，由于权益市场的大幅波动与调整，使股权质押等问题逐步成为大家非常担忧和关心的问题。近期，股票市场大幅且快速杀跌，使得股权质押问题显得尤为紧迫，越来越多的企业面临现金流压力，尤其是中小型民营企业大股东们面临退出的风险。这就有可能使得企业未来经营前景不明朗，上市公司盈利预期加速恶化，由此导致现金流更加趋紧，股价形成负反馈。这种负反馈本身不仅影响股市，还对信用债、券商、银行、其他有往来或担保的金融机构、乃至于地方税收、就业都可能会受到影响。其次，从产业链角度来看，这种负反馈如果经由产业链上下游以及公司之间经营关系链的互相传导，会加快扩大在行业间及区域间的波及范围。第三，从经济发展建设角度来看，这种负反馈，再叠加中美贸易摩擦影响、金融去杠杆的大环境、以及部分悲观主义者担忧民营企业在经济建设中地位下降等，就可能对就业、投资、进出口等多维度产生影响，放大这种负反馈效应。如果不及时的处理这类问题，那么对于股票市场而言，无论“好”资产还是“坏”资产都可能继续下跌。而这种下跌进一步演化，就可能导致更多的资产价格螺旋式下杀，资产定价“锚”没有了，形成流动性风险，造成更严重的后果。

根据央行公告，新发放的首套商业性个人住房贷款利率不得低于相应期限LPR，但上海地区执行的利率并没有在5年期LPR基础上加点，反而比LPR低0.2%，实在令人意外。此前，大家都预计上海的首套房贷利率应该在新规执行后上浮0.2%，与同期LPR保持一致。

投资者理财观念在变“春节买存款类产品，节后如银行推出更高预期收益的理财产品，我也会配置一些。”在走访长沙一个银行网点时，当地居民李女士如是说。事实上，资管新规后，银行理财产品已经不承诺“保本保收益”。李女士称，早在七八年前，她就在银行客户经理的建议下，开始尝试购买非保本理财产品。“从目前来看，收益还是相对稳健的，符合我的预期。”

7月16日，联储证券内部人士透露，已经与第三方机构达成合作，并向购买相关产品的合格投资者发出了公告，涉及的产品均为私募性质的小集合资管产品，公司的这一解决方案覆盖了绝大部分的个人合格投资者。之所以提供这样一份方案，联储证券表示，是因为“在项目的清算过程中，鉴于非现金资产通过司法诉讼等手段实现债权的过程存在时间、结果的不确定性等客观实际情况，部分个人投资者向管理人表达了有实际困难、希望帮助纾困的诉求。管理人本着为委托人最大权益服务的精神，在严格遵循监管新规的前提下，积极寻求专业机构以市场化运营手段对部分个人投资者纾困，从而实现在当前客观情况下各方利益的合理诉求。”

相比港股，A股的回购潮更为热闹。今年以来截至7月19日，沪深两市有593家上市公司发布回购预案，较2017年全年高出29%，创下A股历史纪录，目前累计有359家公司实施469次回购，累计回购21.15亿股，回购金额达到147.5亿元，7个月已经较2017年全年高出60.37%，同时比近五六年来回购金额的最高点——2016年全年的109.30亿元要高出34.94%，再次刷新A股历史新高。回购规模最高的前五名行业是商业贸易、医药生物、化工、传媒和计算机；回购规模最大的前三只股票是永辉超市、苏宁易购、海南海药。

聊热点面对多年好友崔永元最近的处境，潘石屹表示：“在一个文明现代的社会，每个人都可以举报，崔永元可以举报，我可以，你也可以。但文明社会的裁判权属于司法机构，不属于个人。任何个人都不能做裁判，只有司法机构根据法律才能裁判。”聊高考高考刚结束不久，三位大咖也被现场拷问高考作文题，老潘选择了上海的作文题《被需要》，他表示在全球化的时代，谁都离不开谁，每个人都是被需要的。而吴晓波谈到高考则讲到，中国不是一个阶层固化的社会，和高考相对公平关系很大：“尽管有像毛坦厂这样的高考工厂，但没有作弊，中国一两千年来，只有一个制度非常干净就是科举，科举给贫寒子弟一条通道，高考也是打破阶层的渠道。”